George Weston Limitée présente une croissance du montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire de 12,2 % pour le premier trimestre

TORONTO, ON, le 6 mai 2025 /CNW/ - George Weston Limitée (TSX: WN) (« GWL » ou la « société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats consolidés non audités pour les 12 semaines closes le 22 mars 2025²⁾.

Le Rapport du premier trimestre de 2025 de GWL a été déposé sur SEDAR+ et est disponible à www.sedarplus.ca ainsi que sous l'onglet « Centre des investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse www.weston.ca. 

« Loblaw et Propriétés de Choix ont enregistré de solides résultats au premier trimestre de 2025, ce qui témoigne de la stabilité de leurs secteurs d'activité et de leur engagement sur le plan de l'excellence opérationnelle, a déclaré Galen G. Weston, Président du Conseil et chef de la direction de George Weston Limitée. Nos sociétés d'exploitation offrent une valeur et un service exceptionnels aux clients et aux locataires, ce qui leur permet de déployer leurs stratégies et de positionner George Weston pour qu'elle continue de connaître du succès. » 

Les Compagnies Loblaw Limitée (« Loblaw ») a poursuivi ses efforts visant à offrir qualité, valeur, service et commodité aux Canadiens dans l'ensemble de son réseau de magasins et de plateformes numériques, partout au pays, au cours du trimestre. Le fort engouement des clients pour les produits et services axés sur la valeur jour après jour, les offres personnalisées du programme de fidélisation PC Optimum^MC et les promotions percutantes a contribué à la croissance soutenue du chiffre d'affaires et des parts de marché, qui a également été portée par l'augmentation du chiffre d'affaires unitaire et la taille accrue des paniers d'épicerie dans le secteur de l'alimentation au détail. Dans le secteur des pharmacies au détail, les médicaments sur ordonnance et les services de soins de santé ont produit de bons résultats, ce qui reflète la forte croissance soutenue des volumes de médicaments sur ordonnance et de médicaments de spécialité. Le chiffre d'affaires tiré des produits de l'avant du magasin a été solide dans l'ensemble des catégories de produits de beauté et a reflété les effets d'une saison prolongée de la toux, du rhume et de la grippe, partiellement contrebalancés par le retrait des tablettes de certaines catégories de produits électroniques. Conformément à ses plans en matière de dépenses d'investissement à l'égard de l'ouverture d'environ 80 nouveaux magasins et 100 nouvelles cliniques en 2025, Loblaw a étendu ses bannières de magasins à escompte à cinq nouvelles communautés et a ouvert quatre nouvelles pharmacies dotées de cliniques offrant davantage de services de soins au cours du trimestre, et elle a inauguré un deuxième magasin T&T Supermarket au centre-ville de Toronto.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix ») a enregistré d'excellents résultats au premier trimestre de 2025. Les taux d'occupation sont demeurés élevés et la croissance du REN des actifs comparables et les marges de location sont demeurées solides. Soutenue par la résilience de ses locataires et son bilan financier inégalé dans l'industrie, Propriétés de Choix est encore et toujours en quête d'opportunités de croissance, notamment l'acquisition, après la clôture du trimestre, d'immeubles de placement d'une valeur de 340 millions de dollars.

FAITS SAILLANTS DU PREMIER TRIMESTRE DE 2025 

• Les produits se sont établis à 14 285 millions de dollars, en hausse de 550 millions de dollars, ou 4,0 %.
• Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ s'est élevé à 1 690 millions de dollars, en hausse de 67 millions de dollars, ou 4,1 %.
• Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est chiffré à 83 millions de dollars (0,62 $ par action ordinaire), une baisse de 153 millions de dollars (1,11 $ par action ordinaire). La diminution découle essentiellement de l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable à la hausse du cours des parts de Propriétés de Choix au cours du trimestre, en partie contrebalancée par une amélioration de la performance sous-jacente consolidée sur le plan de l'exploitation de la société.
• Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société¹⁾ s'est chiffré à 339 millions de dollars, en hausse de 27 millions de dollars, ou 8,7 %.
• Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire¹⁾ s'est établi à 2,58 $, en hausse de 0,28 $ par action ordinaire, ou 12,2 %.
• La société a racheté aux fins d'annulation 0,8 million d'actions ordinaires à un coût de 181 millions de dollars.
• Les flux de trésorerie disponibles¹⁾ du siège social de GWL se sont élevés à 34 millions de dollars.
• Le dividende trimestriel par action ordinaire sera augmenté de 0,0738 $, ou 9,0 %, et passera de 0,820 $ par action ordinaire à 0,8938 $ par action ordinaire.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS

La société exerce ses activités par l'intermédiaire de deux secteurs d'exploitation à présenter, à savoir Loblaw et Propriétés de Choix, qui sont toutes deux des entités cotées en bourse. Par conséquent, les états financiers de la société rendent compte de la consolidation de Loblaw et de Propriétés de Choix, qui a également une incidence sur ceux-ci. La consolidation de ces entités dans les états financiers de la société reflète l'incidence des éliminations, des ajustements intersectoriels et des autres ajustements de consolidation qui peuvent avoir une incidence positive ou négative sur les résultats consolidés de la société. En outre, la trésorerie et les placements à court terme, et les autres placements détenus par la société, ainsi que toutes les autres activités à l'échelle de la société qui ne sont pas attribuées aux secteurs d'exploitation à présenter, notamment les charges d'intérêts nettes, les activités du siège social et les charges administratives, sont reflétés dans le secteur « Siège social de GWL ». Pour aider nos investisseurs et les parties prenantes à comprendre les états financiers de la société et l'incidence de la consolidation, la société présente ses résultats en distinguant le secteur Loblaw, le secteur Propriétés de Choix, l'incidence de la consolidation de Loblaw et de Propriétés de Choix et, enfin, le siège social de GWL.

Les résultats de la société tiennent compte de l'incidence, d'un exercice à l'autre, de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable aux fluctuations considérables du cours des parts de fiducie de Propriétés de Choix, qui a été comptabilisé dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières. Les résultats de la société subissent l'incidence des fluctuations du cours de marché des parts de fiducie de Propriétés de Choix du fait que les parts de fiducie détenues par les porteurs de parts autres que la société sont rachetables contre trésorerie au gré des porteurs et présentées à titre de passif dans le bilan consolidé de la société. Les résultats financiers de la société sont touchés négativement lorsque le cours des parts de fiducie augmente et positivement lorsque le cours des parts de fiducie diminue.

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est établi à 83 millions de dollars (0,62 $ par action ordinaire) au premier trimestre de 2025, comparativement à 236 millions de dollars (1,73 $ par action ordinaire) pour la période correspondante de 2024, en baisse de 153 millions de dollars (1,11 $ par action ordinaire). La diminution est attribuable à l'incidence nette défavorable, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement totalisant 180 millions de dollars (1,39 $ par action ordinaire) dont il est question ci-dessous, annulée en partie par une amélioration de 27 millions de dollars (0,28 $ par action ordinaire) de la performance sous-jacente consolidée sur le plan de l'exploitation de la société.

L'incidence nette défavorable, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement totalisant 180 millions de dollars (1,39 $ par action ordinaire) découle principalement de ce qui suit :

• l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de 222 millions de dollars (1,69 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable à la hausse du cours des parts de Propriétés de Choix au cours du premier trimestre de 2025;

         facteur en partie contrebalancé par :

• l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 20 millions de dollars (0,15 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur du placement de Propriétés de Choix dans des titres immobiliers d'Allied Properties Real Estate Investment Trust (« Allied ») en raison de la variation du cours des parts d'Allied;
• l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 15 millions de dollars (0,11 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement attribuable à Propriétés de Choix, déduction faite de l'incidence de la consolidation.

Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société¹⁾ s'est établi à 339 millions de dollars au premier trimestre de 2025, en hausse de 27 millions de dollars, ou 8,7 %, comparativement à celui de la période correspondante de 2024. L'augmentation est attribuable à l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 32 millions de dollars de l'apport des sociétés d'exploitation cotées en bourse, en partie contrebalancée par l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de 5 millions de dollars du siège social de GWL découlant d'une hausse de la charge d'impôt sur le résultat attribuable à la participation de GWL dans le programme d'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw et d'une augmentation du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières¹⁾. 

Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire¹⁾ s'est établi à 2,58 $ au premier trimestre de 2025, en hausse de 0,28 $ par action ordinaire, ou 12,2 %, par rapport à celui inscrit pour la période correspondante de 2024. La hausse est attribuable à la performance enregistrée en ce qui a trait au montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires¹⁾, comme il est décrit ci-dessus, et à l'incidence favorable des actions rachetées aux fins d'annulation au cours des 12 derniers mois (0,08 $ par action ordinaire) aux termes du programme d'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de la société.

AUTRES QUESTIONS LIÉES À L'ENTREPRISE (INFORMATIONS CONSOLIDÉES)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT DU SIÈGE SOCIAL DE GWL  La société a réalisé les activités de financement liées au siège social de GWL suivantes :

Offre publique de rachat dans le cours normal des activités - Actions rachetées et annulées  Au premier trimestre de 2025, la société a racheté et annulé 0,8 million d'actions ordinaires (0,9 million d'actions ordinaires en 2024) pour une contrepartie totale de 181 millions de dollars (158 millions de dollars en 2024) dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Au 22 mars 2025, le nombre d'actions ordinaires émises et en circulation de la société, déduction faite des actions détenues en fiducie, s'élevait à 129,3 millions (133,8 millions d'actions ordinaires au 23 mars 2024).

Au cours du premier trimestre de 2025, la société a souscrit à un régime d'achat automatique d'actions (le « RAAA ») avec un courtier afin de faciliter le rachat de ses actions ordinaires dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Pendant la période de validité du RAAA, le courtier de la société peut acheter des actions ordinaires à des moments où la société ne serait pas active sur le marché.

Voir la note 11, « Capital social », des états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités du premier trimestre de 2025 de la société pour plus de précisions.

Participation à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw  La société participe à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw afin de conserver son pourcentage de participation. Au cours du premier trimestre de 2025, Loblaw a racheté 1,1 million d'actions ordinaires (1,2 million d'actions ordinaires en 2024) de la société pour une contrepartie totale de 211 millions de dollars (182 millions de dollars en 2024).

Événement postérieur à la date de clôture  GWL a une facilité de crédit engagée renouvelable de 350 millions de dollars accordée par un consortium de prêteurs dont la date d'échéance est le 14 décembre 2026. Après la clôture du premier trimestre de 2025, la date d'échéance de la facilité de crédit a été repoussée du 14 décembre 2026 au 27 mars 2028, toutes les autres modalités demeurant essentiellement inchangées.

RÉSULTATS PAR SECTEUR D'EXPLOITATION

Le tableau qui suit présente les principales mesures de rendement de la société par secteur.

Le poste « Incidence de la consolidation » tient compte des éléments suivants :

RÉSULTATS D'EXPLOITATION DE LOBLAW

Loblaw compte deux secteurs d'exploitation à présenter : Vente au détail et Services financiers. Le secteur Vente au détail de Loblaw comprend principalement les secteurs de l'alimentation au détail et des pharmacies au détail. Loblaw offre aux Canadiens des produits d'alimentation, des services pharmaceutiques et de soins de santé, des produits de soins de santé et de beauté, des vêtements, des articles de marchandise générale et des services financiers.

Produits  Les produits de Loblaw ont augmenté de 554 millions de dollars, ou 4,1 %, au premier trimestre de 2025, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024 pour s'établir à 14 135 millions de dollars, en raison d'une hausse du chiffre d'affaires du secteur Vente au détail et des produits tirés du secteur Services financiers.

Le chiffre d'affaires du secteur Vente au détail s'est établi à 13 837 millions de dollars, en hausse de 547 millions de dollars, ou 4,1 %, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2024. L'augmentation s'explique essentiellement par les facteurs suivants :

• Le chiffre d'affaires du secteur de l'alimentation au détail s'est élevé à 9 787 millions de dollars (9 409 millions de dollars en 2024) et le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail a augmenté de 2,2 % (3,4 % en 2024);
  • l'indice des prix à la consommation calculé selon l'indice des prix à la consommation des aliments achetés au magasin s'est établi à 2,6 % (2,6 % en 2024), ce qui est conforme à l'inflation interne du prix des aliments de Loblaw;
  • l'achalandage en magasin du secteur de l'alimentation au détail est demeuré inchangé et la taille du panier d'épicerie s'est accrue.
• Le chiffre d'affaires du secteur des pharmacies au détail s'est établi à 4 050 millions de dollars (3 881 millions de dollars en 2024) et le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur des pharmacies au détail a augmenté de 3,8 % (4,0 % en 2024);
  • le chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des médicaments sur ordonnance et des services de soins de santé a augmenté de 6,4 % (7,3 % en 2024), ce qui est attribuable aux médicaments de spécialité. Le nombre d'ordonnances a augmenté de 2,1 % (4,2 % en 2024). Si l'on tient compte seulement des magasins comparables, le nombre d'ordonnances a augmenté de 2,3 % (4,0 % en 2024) et la valeur moyenne des ordonnances s'est accrue de 4,4 % (2,0 % en 2024);
  • le chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des produits de l'avant du magasin a augmenté de 0,9 % (0,7 % en 2024), en raison principalement de la croissance du chiffre d'affaires des produits de beauté et des produits en vente libre, en partie contrebalancée par la décision de retirer des tablettes certaines catégories de produits électroniques à faible marge.

Au premier trimestre de 2025, 10 magasins du secteur de l'alimentation et du secteur des pharmacies ont ouvert leurs portes et 4 les ont fermées. La superficie du secteur Vente au détail s'est établie à 72,3 millions de pieds carrés, ce qui représente une augmentation nette de 1,0 million de pieds carrés, ou 1,4 %, par rapport à la période correspondante de 2024.

Les produits tirés du secteur Services financiers ont augmenté de 12 millions de dollars, ou 3,3 %, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, pour s'établir à 373 millions de dollars. L'augmentation découle surtout de la hausse du chiffre d'affaires attribuable aux kiosques La Boutique Mobile^MC et de l'augmentation des commissions d'interchange.

Résultat d'exploitation  Le résultat d'exploitation de Loblaw a augmenté de 45 millions de dollars, ou 5,2 %, au premier trimestre de 2025, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2024, pour s'établir à 904 millions de dollars.

Montant ajusté du BAIIA¹⁾  Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ de Loblaw a augmenté de 47 millions de dollars, ou 3,0 %, au premier trimestre de 2025, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2024, pour s'établir à 1 589 millions de dollars, en raison d'une hausse de 59 millions de dollars enregistrée par le secteur Vente au détail, en partie contrebalancée par une diminution de 12 millions de dollars au sein du secteur Services financiers.

Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ du secteur Vente au détail a augmenté de 59 millions de dollars, ou 4,1 %, au premier trimestre de 2025, comparativement à la période correspondante de 2024, en raison d'une hausse de 156 millions de dollars de la marge brute du secteur Vente au détail, en partie contrebalancée par une augmentation de 97 millions de dollars des frais de vente et charges générales et administratives du secteur Vente au détail.

• La marge brute exprimée en pourcentage du secteur Vente au détail de 31,5 % a été stable, diminuant de 10 points de base, comparativement à celle inscrite à la période correspondante de 2024, en raison principalement des variations dans la composition du chiffre d'affaires. 
• Les frais de vente et charges générales et administratives exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires du secteur Vente au détail se sont établis à 20,6 %, soit une baisse favorable de 10 points de base, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, du fait principalement du levier d'exploitation découlant de l'augmentation du chiffre d'affaires, en partie contrebalancé par les coûts supplémentaires liés à l'ouverture de nouveaux magasins et à l'installation de distribution automatisée.

Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ du secteur Services financiers a diminué de 12 millions de dollars, ou 13,0 %, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2024, en raison surtout du financement lié à la commercialisation dans le cadre du lancement de la carte World Elite Mastercard^MD Adeptes^MC PC au cours de l'exercice précédent, ainsi que de  l'augmentation des coûts du programme de fidélisation. La diminution a été partiellement contrebalancée par la hausse des produits dont il est question ci-dessus, par la baisse des radiations contractuelles et par l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de la provision pour pertes sur créances attendues.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles  Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisés par Loblaw ont augmenté de 15 millions de dollars au premier trimestre de 2025, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, pour s'établir à 705 millions de dollars. L'accroissement découle essentiellement d'une augmentation de l'amortissement des immobilisations corporelles liées aux conversions de magasins de détail et à l'ouverture de nouveaux magasins, ainsi que d'une hausse de l'amortissement des actifs loués, facteurs en partie contrebalancés par l'incidence de l'amortissement accéléré comptabilisé à l'exercice précédent en raison de l'optimisation du réseau. Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles du premier trimestre de 2025 tiennent compte de l'amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions de Corporation Shoppers Drug Mart (« Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ») et de Lifemark Health Group (« Lifemark ») de 116 millions de dollars (114 millions de dollars en 2024).

RÉSULTATS D'EXPLOITATION DE PROPRIÉTÉS DE CHOIX

Propriétés de Choix détient, gère et aménage un portefeuille de haute qualité d'immeubles commerciaux et résidentiels partout au Canada.

Produits  Les produits de Propriétés de Choix se sont établis à 347 millions de dollars au premier trimestre de 2025, en baisse de 2 millions de dollars, ou 0,6 %, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, et ils tiennent compte de produits de 199 millions de dollars (197 millions de dollars en 2024) provenant des locataires de Loblaw. Au premier trimestre de 2024, les produits tenaient compte d'un montant de 11 millions de dollars découlant de la vente d'immeubles résidentiels. Compte non tenu de l'incidence de la vente d'immeubles résidentiels, les produits ont augmenté de 9 millions de dollars, ou 2,7 %, au premier trimestre de 2025, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, en raison essentiellement de ce qui suit :

• les taux de location plus élevés, principalement en ce qui concerne les portefeuilles d'immeubles de commerce de détail et d'immeubles industriels;
• les acquisitions, déduction faite des cessions, et les aménagements achevés;

         facteurs en partie contrebalancés par :

• la diminution des paiements tirés des résiliations de baux.

Charges d'intérêts nettes et autres charges financières  Propriétés de Choix a inscrit des charges d'intérêts nettes et autres charges financières de 372 millions de dollars au premier trimestre de 2025, ce qui représente une augmentation de 307 millions de dollars comparativement à la période correspondante de 2024. L'augmentation découle essentiellement de la variation défavorable, d'un exercice à l'autre, de 304 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B (les « parts échangeables ») attribuable à la hausse du cours des parts au cours du trimestre.

(Perte nette) bénéfice net  Propriétés de Choix a comptabilisé une perte nette de 96 millions de dollars au premier trimestre de 2025, en comparaison d'un bénéfice net de 142 millions de dollars pour la période correspondante de 2024. Cette variation défavorable de 238 millions de dollars est essentiellement attribuable à ce qui suit :

• l'augmentation des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, comme il est décrit ci-dessus;

         facteur en partie contrebalancé par :

• la variation favorable, d'un exercice à l'autre, de 43 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, y compris les actifs immobiliers financiers et ceux détenus dans les coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence;
• la variation favorable, d'un exercice à l'autre, de 21 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers, en raison de la variation du cours des parts d'Allied.

Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾  Les fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ se sont établis à 191 millions de dollars au premier trimestre de 2025, en hausse de 4 millions de dollars, ou 2,1 %, par rapport à ceux inscrits pour la période correspondante de 2024, ce qui s'explique essentiellement par une augmentation des produits locatifs, ainsi que par un accroissement des produits de commissions. Cette hausse a été en partie contrebalancée par une augmentation des charges d'intérêts nettes, par une baisse des paiements tirés des résiliations de baux et par les produits découlant de la vente d'immeubles résidentiels au cours de l'exercice précédent.

Autres questions liées à Propriétés de Choix

Événement postérieur à la date de clôture  Après la clôture du premier trimestre de 2025, Propriétés de Choix a acquis huit sites d'entreposage industriel extérieur situés au Canada auprès d'un tiers pour un prix d'achat de 158 millions de dollars, exclusion faite des coûts connexes.

PERSPECTIVES²⁾

Les perspectives de la société pour 2025 demeurent inchangées, celle-ci prévoit encore que le montant ajusté du bénéfice net¹⁾ augmentera, grâce aux résultats affichés par ses secteurs d'exploitation, et prévoit utiliser la trésorerie excédentaire pour racheter des actions.

Loblaw  Loblaw continuera de viser l'excellence en matière de vente au détail tout en assurant la progression de ses initiatives de croissance, dans le but d'enregistrer des résultats opérationnels et financiers stables en 2025. Les secteurs d'activité de Loblaw demeurent bien positionnés pour répondre aux besoins courants des Canadiens. 

En 2025, les résultats de Loblaw refléteront l'incidence d'une 53^e semaine, ce qui devrait se traduire par une augmentation du montant ajusté du bénéfice net par action ordinaire¹⁾ d'environ 2 %. Sur une base comparative pour l'exercice complet, en excluant l'incidence de la 53^e semaine, Loblaw continue de s'attendre à ce que :

• ses activités de vente au détail dégagent une croissance du bénéfice plus élevée que celle du chiffre d'affaires;
• la croissance du montant ajusté du bénéfice net par action ordinaire¹⁾ se situe au haut de la fourchette à un chiffre;
• les investissements dans son réseau de magasins et ses centres de distribution se poursuivent grâce à des investissements d'un montant net de 1,9 milliard de dollars, ce qui reflète des investissements en capital bruts d'environ 2,2 milliards de dollars, déduction faite d'un produit tiré des cessions d'immeubles d'environ 300 millions de dollars;
• le remboursement de capital aux actionnaires puisse avoir lieu de par l'affectation d'une fraction importante des flux de trésorerie disponibles au rachat d'actions.

Propriétés de Choix  Les priorités de Propriétés de Choix consistent à préserver le capital, à générer des flux de trésorerie stables et croissants, et à accroître la valeur liquidative. Son portefeuille de grande qualité est principalement loué à des détaillants de produits de première nécessité ainsi qu'à des fournisseurs de logistique, qui sont moins sensibles à la volatilité économique et qui assurent donc la stabilité de l'ensemble de son portefeuille. Propriétés de Choix continuera de faire progresser son programme d'aménagement, en mettant l'accent sur les projets d'aménagement à vocation commerciale, ce qui lui permet l'ajout d'actifs immobiliers de haute qualité à son portefeuille à un coût raisonnable et d'accroître la valeur liquidative au fil du temps.

Propriétés de Choix est convaincue que ses activités demeureront favorisées par son modèle d'affaires, la stabilité de ses locataires, son solide bilan et sa gestion financière disciplinée. En 2025, Propriétés de Choix cible :

• des taux d'occupation stables dans l'ensemble du portefeuille, donnant lieu à une croissance, d'un exercice à l'autre, d'environ 2 % à 3 % du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie³⁾;
• des FPAE¹⁾ annuels par part après dilution³⁾ de 1,05 $ à 1,06 $, soit une croissance d'environ 2 % à 3 % d'un exercice à l'autre;
• des paramètres de levier financier élevés, visant un ratio du montant ajusté de la dette sur le montant ajusté du BAIIAJV³⁾ inférieur à 7,5x. 

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de la société, ainsi que sur les questions d'ordre juridique et réglementaire qui la concernent. Les énoncés prospectifs qui figurent dans le présent communiqué de presse renferment plus particulièrement, mais sans s'y limiter, des énoncés concernant les résultats attendus ainsi que les événements et les plans futurs, les initiatives stratégiques et la restructuration, les changements réglementaires, dont la poursuite de la réforme du réseau de la santé, la situation de trésorerie future, les dépenses d'investissement prévues ainsi que le degré d'avancement et l'incidence des déploiements de systèmes de TI. Ces énoncés prospectifs particuliers figurent tout au long du présent communiqué de presse, y compris, mais sans s'y limiter, à la rubrique « Perspectives ». Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « pouvoir », « entrevoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et autres mots ou expressions semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à la société et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses de la société, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les estimations, opinions et hypothèses de la société sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. La société ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion inclus dans le Rapport annuel de 2024 de la société et de sa notice annuelle pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de la société uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, la société ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

DÉCLARATION DE DIVIDENDES TRIMESTRIELS

Après la clôture du premier trimestre de 2025, le Conseil d'administration de la société a déclaré des dividendes trimestriels sur les actions ordinaires, les actions privilégiées de série I, les actions privilégiées de série III, les actions privilégiées de série IV et les actions privilégiées de série V de GWL, qui sont payables comme suit :

RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2025

Le Rapport annuel de 2024 et le Rapport du premier trimestre de 2025 de la société sont disponibles sous l'onglet « Centre des investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse www.weston.ca, et a été déposé sur SEDAR+ et est disponible à l'adresse www.sedarplus.ca.

RELATIONS AVEC LES INVESTISSEURS

Les actionnaires, les analystes en valeurs mobilières et les professionnels en placements sont priés d'adresser leurs demandes à Roy MacDonald, vice-président du groupe, Relations avec les investisseurs, au siège social national de la société ou par courriel à l'adresse investor@weston.ca.

Des informations financières supplémentaires ont été transmises par voie électronique à divers organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada par l'intermédiaire de SEDAR+. Le présent communiqué de presse comprend les principales informations financières sur Loblaw, société ouverte dont les actions sont négociées à la Bourse de Toronto (la « TSX »), et les principales informations financières sur Propriétés de Choix, fiducie de placement immobilier ouverte dont les parts sont négociées à la TSX. Pour un complément d'information sur Loblaw ou Propriétés de Choix, les lecteurs sont invités à consulter les documents que les sociétés déposent respectivement à l'occasion sur SEDAR+. Ces documents sont également disponibles sur le site Web respectif des sociétés, à l'adresse www.loblaw.ca et à l'adresse www.choicereit.ca. 

ASSEMBLÉE ANNUELLE

L'assemblée annuelle des actionnaires de George Weston Limitée se tiendra le mardi 6 mai 2025, à 11 h (HE), au Royal Conservatory, TELUS Centre for Performance and Learning, Koerner Hall, au 273 Bloor Street West, Toronto (Ontario) Canada. Les actionnaires qui se trouveront dans l'incapacité d'y assister en personne pourront participer à l'assemblée et voter en temps réel au moyen de la plateforme Web https://meetings.lumiconnect.com/400-700-868-246 (mot de passe de l'assemblée : AGM2025) et par téléphone. Pour accéder à la conférence audio, veuillez composer le 1-833-987-8188 (anglais) ou le 1-866-338-6190 (français). L'enregistrement sera disponible après la conférence au 647-483-1416 ou au 1-877-454-9859. Pour y accéder, composez le code suivant : 9298619#. Pour plus de précisions sur la manière de participer, d'assister ou de voter à l'assemblée annuelle des actionnaires par l'intermédiaire de la plateforme virtuelle ou par téléphone, veuillez consulter le document « Guide du participant -- assemblée virtuelle de LUMI » disponible à l'adresse suivante : https://weston.ca/investisseurs/assemblee-annuelle?l=fr-CA.

This report is available in English.

ANNEXE 1 : MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

La société a recours à des mesures et ratios financiers non conformes aux PCGR et autres mesures financières et ratios financiers étant donné qu'elle estime que ces mesures et ratios fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer avec exactitude sa performance et sa situation financières.

De plus, certaines mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières de Loblaw et de Propriétés de Choix sont incluses dans le présent document. Pour un complément d'information sur ces mesures, il y a lieu de se reporter aux documents déposés par Loblaw et Propriétés de Choix qui sont disponibles à www.sedarplus.ca ou à www.loblaw.ca ou www.choicereit.ca, respectivement.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sous-jacente consolidée et sectorielle de la société sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments parce qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sous-jacente de la société sur le plan de l'exploitation et qu'ils rendent difficiles les comparaisons de la performance financière sous-jacente d'une période à l'autre. La société ajuste ces éléments si elle juge qu'il en résultera une analyse plus efficace de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas que ces éléments ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres sociétés ouvertes ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

MONTANT AJUSTÉ DU BAIIA  La société considère le montant ajusté du BAIIA comme une mesure utile l'aidant à évaluer la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation de ses activités courantes et à prendre des décisions à cet égard, ainsi qu'à évaluer sa capacité de générer des flux de trésorerie pour financer ses besoins de trésorerie, notamment son programme de dépenses d'investissement.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du BAIIA avec le résultat d'exploitation, lequel fait l'objet d'un rapprochement avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société établi conformément aux PCGR et présenté pour les périodes closes aux dates indiquées.

Les éléments suivants ont influé sur le montant ajusté du BAIIA de 2025 et de 2024 :

Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark  L'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix en 2014 comprenait des immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée d'environ 6 milliards de dollars, qui sont amorties sur leur durée d'utilité estimée. En 2024, l'amortissement annuel lié aux immobilisations incorporelles acquises s'est établi à environ 479 millions de dollars. L'amortissement annuel diminuera pour atteindre environ 130 millions de dollars en 2025, soit 110 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2025 et environ 30 millions de dollars en 2026 et par la suite.

L'acquisition de Lifemark en 2022 comprenait des immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée d'environ 299 millions de dollars, qui sont amorties sur leur durée d'utilité estimée.

Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers  Propriétés de Choix a reçu des parts de catégorie B d'Allied à titre de contrepartie de la cession de six actifs de bureaux par Propriétés de Choix à Allied réalisée en 2022. Propriétés de Choix a comptabilisé ces parts comme un placement dans des titres immobiliers. Le placement dans des titres immobiliers est exposé aux fluctuations du cours de marché des parts de fiducie d'Allied. Une augmentation (diminution) du cours de marché des parts de fiducie d'Allied entraîne la comptabilisation d'un produit (d'une charge) dans le résultat d'exploitation.

Profit sur la vente d'un immeuble non exploité  Au premier trimestre de 2025, Loblaw a comptabilisé un profit de 14 millions de dollars (néant en 2024) lié à la vente d'un immeuble non exploité à un tiers.

Vente de Wellwise  Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a conclu avec un tiers un accord visant la vente de toutes les actions de son entreprise Wellwise de Shoppers^MD (« Wellwise »), y compris 42 magasins Wellwise, pour un produit en trésorerie et a comptabilisé, dans les frais de vente et charges générales et administratives, une réduction nette de la juste valeur de 23 millions de dollars. La transaction a été conclue au cours du premier trimestre de 2025 et Loblaw a comptabilisé, dans les frais de vente et charges générales et administratives, un profit de 5 millions de dollars.

Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement  La société évalue les immeubles de placement à la juste valeur. Selon le modèle de la juste valeur, les immeubles de placement sont initialement comptabilisés au coût et ultérieurement évalués à la juste valeur. La juste valeur est déterminée d'après des données disponibles sur le marché. Si aucune donnée ne peut être obtenue facilement sur des marchés moins actifs, la société recourt à d'autres méthodes d'évaluation telles que des projections des flux de trésorerie actualisés ou des prix de transactions récentes. Les profits et les pertes liés à la juste valeur sont comptabilisés dans le résultat d'exploitation de la période au cours de laquelle ils surviennent. Les profits et les pertes découlant de la cession d'immeubles de placement sont déterminés en comparant la juste valeur du produit tiré de la cession avec la valeur comptable et ils sont comptabilisés dans le résultat d'exploitation.

Ajustement de la juste valeur des dérivés  Loblaw est exposée aux fluctuations des prix des marchandises et du cours de change du dollar américain. Conformément à sa politique de gestion du risque marchandises, Loblaw a recours à des contrats à terme normalisés et à des contrats à terme de gré à gré négociés en bourse pour atténuer la volatilité liée aux prix du carburant et au cours de change du dollar américain. Ces instruments dérivés ne sont pas acquis à des fins de transaction ou de spéculation. Conformément aux méthodes comptables que Loblaw utilise à l'égard de ses instruments dérivés, la variation de la juste valeur de ces instruments, qui comprend les profits et les pertes réalisés et latents, est comptabilisée dans le résultat d'exploitation. La comptabilisation de ces dérivés sur marchandises et de ces dérivés de change a une incidence sur les résultats présentés par Loblaw; cependant, leur effet économique permet de réduire considérablement les risques connexes découlant des fluctuations des prix des marchandises et du cours de change et des engagements liés au dollar américain.

MONTANT AJUSTÉ DES CHARGES D'INTÉRÊTS NETTES ET AUTRES CHARGES FINANCIÈRES  La société considère le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières comme une mesure utile pour l'évaluation des coûts de financement nets courants.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières et des charges d'intérêts nettes et autres charges financières établis conformément aux PCGR et présentés pour les périodes closes aux dates indiquées.

L'élément suivant a influé sur le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières de 2025 et de 2024 :

Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie  La société est exposée aux fluctuations du cours de marché en raison des parts de fiducie de Propriétés de Choix qui sont détenues par d'autres porteurs de parts que la société. Ces parts de fiducie sont présentées à titre de passif dans les bilans consolidés de la société, puisqu'elles sont rachetables contre trésorerie au gré des porteurs, sous réserve de certaines restrictions. Ce passif est comptabilisé à la juste valeur à chaque date de présentation de l'information financière selon le cours de marché des parts de fiducie à la clôture de chaque période. Une augmentation (diminution) du cours de marché des parts de fiducie entraîne la comptabilisation de charges d'intérêts nettes (produits d'intérêts nets) et autres charges financières.

MONTANT AJUSTÉ DE L'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT ET MONTANT AJUSTÉ DU TAUX D'IMPÔT EFFECTIF  La société considère le montant ajusté du taux d'impôt effectif s'appliquant au montant ajusté du bénéfice avant impôt comme une mesure utile pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du taux d'impôt effectif s'appliquant au montant ajusté du bénéfice avant impôt et du taux d'impôt effectif s'appliquant au bénéfice avant impôt établi conformément aux PCGR et présenté pour les périodes closes aux dates indiquées.

En plus de certains éléments décrits aux rubriques « Montant ajusté du BAIIA » et « Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières » ci-dessus, l'élément suivant a influé sur le montant ajusté de l'impôt sur le résultat et le montant ajusté du taux d'impôt effectif de 2025 et de 2024 :

Écart externe lié à certaines actions de Loblaw  La société a comptabilisé une charge d'impôt différé de 51 millions de dollars au premier trimestre de 2025 (52 millions de dollars en 2024) à l'égard des différences temporaires au titre du placement de GWL dans certaines actions de Loblaw qui sont censées s'inverser dans un avenir prévisible compte tenu de la participation de GWL à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw. 

MONTANT AJUSTÉ DU BÉNÉFICE NET DISPONIBLE AUX PORTEURS D'ACTIONS ORDINAIRES ET MONTANT AJUSTÉ DU BÉNÉFICE NET DILUÉ PAR ACTION ORDINAIRE  La société considère le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires et le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire comme des mesures utiles pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation et pour la prise de décisions concernant ses activités courantes.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société et le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société pour les périodes closes aux dates indiquées.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire avec le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et le bénéfice net dilué par action ordinaire établis conformément aux PCGR et présentés pour les périodes closes aux dates indiquées.

FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES DU SIÈGE SOCIAL DE GWL  Les flux de trésorerie disponibles du siège social de GWL sont tirés des dividendes reçus de Loblaw, des distributions reçues de Propriétés de Choix et du produit de la participation à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw, déduction faite des charges du siège social, des intérêts et de l'impôt sur le résultat payé.

FONDS PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION DE PROPRIÉTÉS DE CHOIX  Propriétés de Choix est d'avis que les fonds provenant des activités d'exploitation constituent une mesure utile de la performance sur le plan de l'exploitation, car ils peuvent être ajustés en fonction d'éléments inclus dans le bénéfice net qui ne découlent pas des activités d'exploitation ou qui ne donnent pas nécessairement une image exacte de sa performance.

Les fonds provenant des activités d'exploitation sont calculés conformément à la directive sur les fonds provenant des activités d'exploitation et les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés aux termes des Normes internationales d'information financière publiée par l'Association des biens immobiliers du Canada en janvier 2022.

Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités d'exploitation de Propriétés de Choix avec le bénéfice net pour les périodes closes aux dates indiquées.

SOURCE George Weston Limitée